用价材比率法模型评估珠宝名师作品的价值
作者：潘海华(1) 陈华(2,3) 柯捷(2,3) 程小双(1)
2021年12月24日
本文尝试建立了一个较为简单且有效的估算模型——价材比率法模型，用于评估珠宝名师设计制作作品的价值。通过对该模型的研究背景、理论支持、适用范围以及优点展开分析，阐述了该模型的计算过程。本文可以在传统的成本法和市场法评估受限时，通过较为简单的估算模型，计算得出合理的评估结论。
本文摘自《中国资产评估》
2021年第11期
目录/contents
一、研究背景
二、价材比率法的含义
三、运用价材比率法模型珠宝评估名师作品价值的思路
四、价材比率法模型的估算过程
五、价材比率模型的优点
六、如何将价材比率变成常用的计算参数来源
一、研究背景
在珠宝首饰资产评估实务中，珠宝评估专业人员常常需要对名师设计制作的珠宝首饰（以下简称“名师作品”）进行价值评估。
名师作品的价值构成，除了名师作品选用珠宝玉石和贵金属等材料的价值以外，还有很大一部分价值是有名的珠宝设计师或工艺大师在设计与制作过程中形成的附加值，其中包含了设计者的设计价值，制作的工艺价值，即名师设计制作所产生的较高的溢价。
如果选择用成本法来评估其市场价值，由于名师作品的设计成本、制作成本的数据以及合理利润数获取的途径难度较高，容易产生计算参数、计算依据不充分而导致评估结论不够客观的现象。
如果选择用市场法来评估其市场价值，由于名师作品在设计上和制作上往往是独特和精湛的，在公开市场搜集可比参照物时，需要在材质、品质、设计、工艺以及交易因素等诸多方面与被评估作品都具有可比性，能找到的可比参照作品交易案例十分有限。即使能找到足够数量的可供分析的参照作品，在匹配和量化各种价值因素差异，以及调整各项交易因素差异方面，珠宝评估专业人员可能因为需要分析调整的因素较多而造成对结论的主观因素影响较大，影响评估结论的客观性。
珠宝评估专业人员遇到这类评估对象，往往心里会有些忐忑，而造成无从下手、不敢评估的局面。这是珠宝评估实务中一个共性的难点问题。
本文尝试着建立一个较为简单而又有效的估算模型，可以在传统的成本法和市场法评估受局限的情形下，通过较为简单的估算模型，计算得出合理的评估结论。
二、价材比率法的含义
首先我们引入一个概念“价材比率法”，是指利用参照物的交易价格，与其材料价格相比较形成的比率作为乘数或倍数，乘以评估对象的材料价格， 从而得到评估对象价值的一种具体评估方法。
例如，在企业价值评估中经常用到的市盈率法。所谓市盈率就是用同行业可比较企业的每股股票交易的市场价格除以每股净利润得出市盈率，然后用这个比率乘以被评估企业净利润得出企业价值。
这种评估方法反映了两个基本特点：一是同一行业中， 盈利能力越高的企业，其价值相对就越大；二是在相同的盈利能力的企业之间，企业所处的行业是否有更好的近期与中远期发展趋势，也会影响这些企业有着不同的价值。
三、运用价材比率法模型珠宝评估名师作品价值的思路
一般来说，有名的珠宝首饰设计和制作大师， 一方面能运用现成的各种珠宝玉石材料，对其颜色、质地、光泽、形状（甚至特殊包体）、纹路等品质特点创作出优秀作品，这些材料并不一定很贵，甚至是很便宜的材料，但设计制作出来的作品能让消费者、投资收藏者爱不释手，这就是我们常说的“化腐朽为神奇”之作。
另一方面，名师能根据自己的创意设计和制作工艺来挑选最合适的珠宝玉石材料来体现其设计效果。这两种方式都离不开名师和珠宝玉石材料这两个主客体，通过名师的脑力和体力劳动， 并对珠宝玉石材料的运用，创造出优秀的珠宝首饰作品。
也就是说，名师作品的价值是由选用的珠宝玉石材料价值，以及名师的设计与制作对材料价值的溢价能力来决定的（假设作品在交易市场中销售没有来自名师以外的品牌溢价因素）。用公式表达如下：
P=V×R
其中，P 为被评估作品的价值，V 为被评估作品选用珠宝玉石材料的价值，R 为同类作品的价材比率。
这个公式首先反映的是珠宝首饰名师作品的作者通过自身设计创作，对所选用的珠宝玉石材料产生溢价的能力。R 值越大，说明名师设计制作的溢价能力越强；其次，具有同等能力的珠宝首饰设计制作名师，在设计与制作能力水平发挥稳定的情况下， 选用珠宝玉石材料的品质越好，其作品市场价值应该越高。
四、价材比率法模型的估算过程
运用价材比率法模型评估名师作品的方法是，在珠宝玉石行业中寻找与评估对象具有相似知名度的名师或者相同等级的名师及其作品，通过计算和量化这些作品的价材比率，并与被评估作品进行对比后，修正作者因素差异以及作品因素差异，计算被评估名师设计制作珠宝首饰作品的价材比率，从而通过公式算出被评估作品的市场价值。平均价材比率反映名师对于材料的运用是合理得当的。
价材比率法模型估算的具体过程如下 ：
Part.01
可比参照作品的选取
一般选取三件以上与被评估作品相似或者相同作者背景下的作品作为参照物，参照作品与评估作品在设计制作者的知名度、设计风格以及制作工艺水平等方面越相似越好。
Part.02
计算参照作品平均价材比率
首先，收集参照作品的市场交易价格或者可信的市场询价信息。由于市场交易的波动性，选取参照作品的市场交易价格者询价时间应接近评估基准日，否则需修正时间因素差异。
其次，对于评估参照作品的材料价格，可通过对选取成交案例可溯源的材料信息追踪分析来获取，也可以通过走访相关名师并关注其作品获取详细的材料品质信息，运用成本法或者市场法来计算参照作品的材料价格；
然后，通过公式 Rr=Pr/Vr，算出选取的每个参照物对应的价材比率 Rr1，Rr2，Rr3…Rrn
Rr 为参照物价材比率；Pr 为参照作品交易价格；
Vr 为参照物的材料价格；
n 为参照物的数量
最后，计算平均价材比率，用算术平均值来作为参照物平均价材比率Rr：
Rr=(Rr1+Rr2+…Rrn)/n
Part.03
确定差异因素修正系数K
比较分析被评估作品与选取的参照作品之间的差异因素，确定差异因素修正系数 K
K=Kbp×Kpw
式中：
K 为被评估作品与参照作品之间差异修正系数
Kbp 为被评估作品作者与参照物作品作者因素差异的平均修正系数
Kpw 为被评估作品与参照物作品因素差异的平均修正系数
1．被评估作品作者因素的修正
尽管选取参照作品的创作者与被评估作品的作者具有可比性，但是，名师作者之间在设计制作技术水平方面、社会认可度可能会存在一定的差异。
在评估目标作品的价值时，必须对影响价值的作者因素进行分析和比较，确定作者因素差异并确定修正系数。
如果选取的参照作品作者与被评估作品的作者均为同一个人，或者选取的参照作品作者与被评估作品作者不为同一人，但是设计制作技术水平和社会认可度水平基本一致，则无需对其进行修正。
假设选取的参照物作者与评估作品的作者不是同一人，且在创作制作技术水平、被社会认可度方面有差别，那么就需要根据作品作者对作品价值贡献度做出调整。
通常来说，可以通过访谈或者调研的方式，对参照物和被评估作品的作者的社会认可度分别打分并作比较。
假设被评估作品作者与参照物作品作者因素差异的平均修正系数为 Kbp，选取的 n 件参照作品分别为 A 作品、B 作品、C 作品 …N 作品。
其中 A 作品作者创作制作技术水平分数为 Ca，其被社会认可分数为 Fa；被评估作品作者创作制作技术水平分数为 Cp，其被社会认可分数为 Fp；被评估作品作者相对参照物 A 作者的因素修正系数为 Kpa。则
Kpa=Cp/Ca×Fp/Fa
同理，相对参照物 B 作者的调整系数 Kpb；相对参照物 N 作者的调整系数 Kpn。
被评估作品作者与参照物作品作者因素差异的平均修正系数为：
Kbp=（Kpa+Kpb+…+kpn)/n
通常，作者的社会认可度可以用经公开评定的作者的设计或工艺等级来表示，可以通过公开渠道查询。作者的社会认可度处在同一等级水平的，其更适合作为对比参照物。
虽然选取的参照作品作者与被评估作品的作者处在同一等级水平，但其社会认可程度受作品风格、欢迎程度等因素的影响而存在差异，珠宝评估专业人员应该从其作品创新程度、作品风格、受欢迎程度和作者未来发展趋势等方面全面地考虑参照物和被评估作品的作者被社会认可的影响因素，合理和恰当地评定作者的设计和工艺被社会认可的分数。
2．被评估作品因素的修正
同样，尽管选取参照作品与被评估作品的作者是有可比性的，然而被评估作品与参照作品在设计水平与制作工艺方面也可能存在差异。在评估时，就需要分析被评估作品的设计水平及制作工艺水平这两个因素的差异并确定修正系数。
假设被评估作品因素修正系数为 Kbw，参照物 A 作品设计水平分数为 Da，制作工艺分数为 Ma，被评估作品设计水平分数为 Dp，制作工艺分数为Mp，被评估作品相对于参照物 A 作品的作品因素的修正系数为 Kba。则
Kba=Dp/Da×Mp/Ma
同理，相对参照物 B 作品的作品修正系数 Kbb；相对参照物 N 作品修正系数 Kbn
Kbn=Dp/Dn×Mp/Mn
被评估作品与参照物作品差异因素的平均修正系数
Kpw=(kpa+kpb+kpc+…+kpn)/n
对被评估作品进行影响因素修正时，应建立被评估作品与参照作品在设计水平和制作工艺水平方面的评价标准或评价等级，尽量选取与评估作品处于同一等级或水平的参照作品。在确定作品修正因素时，应着重考虑作品的设计主题、创意或创新、艺术表现、雕琢技法、选材用料等维度，通过调研和打分的形式确定作品因素的修正系数。
3．计算被评估作品的价材比率
通过被评估作品的作者因素差异修正系数 Kbp和被评估作品的作品因素差异修正系数 Kpw 这两个系数来修正计算被评估作品的价材料比率 R。
R=Rr×Kbp×Kpw
4．被评估作品的市场价值的估算
用市场比较法或者成本法估算出被评估作品的材料市场价值 V，利用价材比率估算模型 P=R×V 计算出被评估作品的市场价值。
五、价材比率模型的优点
用价材比率模型评估珠宝首饰名师作品价值有三个优点：
1．它将珠宝首饰名师作品的市场价值与对应材料价值、作者的设计水平和制作工艺水平联系起来， 是一种比较直观和易懂的估算方式；
2．在评估珠宝首饰名师设计制作作品时，在市场上寻找同一名师的同样材料品质的参照物的信息数据量相对较小，但如果把参照物选取设计制作者的范围扩大到水平和美誉度相近的名师，参照物作品与被评估作品只需在设计和制作水平上可比，而并非一定在材质和品质上可比，这样可以补充和扩大评估过程中选取可比参照物的范围，是传统评估方法评估名师作品遇到受限情形后的一种有效的补充和替代方法；
3．评估值能反映珠宝玉石名师作品的许多特点， 如珠宝玉石材料的品质、珠宝玉石名家作者的因材施艺的综合能力以及珠宝玉石名家作者被市场接受程度。
六、如何将价材比率变成常用的计算参数来源
1．建立名师数据库
要建立关于细分类别的名师数据库，研究不同领域的名师，在设计制作技术水平和被社会认可度方面，分别建立评级标准。建立名师作品的调研数据与评级等级的对应关系，量化不同等级之间的差异系数并不断持续修正。
2．建立名师作品数据库
建立名师作品数据库，调查收集这些作品耗用材料品质数据，方便在不同的评估基准日评估珠宝玉石材料的价值，并根据作品设计水平评判标准， 来划分设计水平等级；根据作品制作工艺水平评判标准划分制作工艺等级。通过对作品的分析和计算， 建立设计水平和制作工艺水平不同等级之间的调整系数模型。
3．建立价材值比率法计算模型
建立价材值比率法计算模型，不断地采集数据并更新修正数据库。这样，就可以建立起珠宝行业不同领域名师作品的价材比率数据库。
在执行珠宝首饰名师作品的评估业务时，利用平时建立的价材比率数据库，采用价材比率法模型可以提高珠宝评估工作效率。．